La fusion signifie qu’Ethereum pourrait désormais passer le « test de Howey », un cadre vieux de plusieurs décennies pour déterminer si un actif est une valeur mobilière.
La plus grande nouvelle dans le domaine des Cryptomonnaies la semaine dernière a été en faveur de « The Merge ». C’est le nom de la transition d’Ethereum d’un processus de validation « proof-of-work » (preuve de travail), où les gens extraient des crypto-monnaies à l’aide d’ordinateurs, vers un processus de validation « proof-of-stake » (preuve d’enjeu), où les propriétaires de crypto-monnaies utilisent leurs jetons ETH actuels comme garantie pour valider de nouveaux jetons et sont compensés avec des jetons supplémentaires pour le faire.
Les avantages de la fusion incluent une consommation d’énergie réduite de 99 % et, avec elle, la possibilité que l’utilisation de l’Ethereum augmente – et peut-être même qu’elle dépasse un jour le Bitcoin. Pourtant, à l’heure où nous écrivons ces lignes, l’Ethereum est en baisse de plus de 8 % en seulement 24 heures, et le reste du marché des des crypto-monnaies suit la même tendance. Voici ce que vous devez savoir :
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- Que s’est-il passé ?
Après la Fusion, le prix de l’Ethereum a dégringolé d’un de 1 639 € à un prix de 1 317 €. Rien qu’au cours des dernières 24 heures, l’ETH a baissé de plus de 8 % au moment où nous écrivons cet article.
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- Mais cette Fusion n’était-elle pas censée être une bonne chose ?
Oui. Et d’un point de vue technique et environnemental, elle l’est toujours. Le changement du processus de validation permettra d’économiser 99 % de la consommation d’énergie d’Ethereum avant la fusion.
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- Alors, pourquoi la fusion fait-elle chuter l’ETH et d’autres cryptos ?
À cause des commentaires du président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler. Comme le rapporte le Wall Street Journal , Gensler a déclaré jeudi que les crypto-monnaies qui permettent à leurs détenteurs de valider des pièces par le biais d’un modèle de mise en jeu pourraient signifier qu’elles répondent à une exigence du test dit de Howey, ce qui pourrait alors classer la crypto comme une valeur mobilière.
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- Qu’a dit exactement le président de la SEC ?
« Du point de vue du jeton… c’est un autre indice que, selon le test de Howey, le public qui investit, puisse anticiper les bénéfices basés sur les efforts des autres. » Gardez à l’esprit que lorsqu’il a fait référence à la « perspective du jeton », il ne faisait pas spécifiquement référence à Ethereum, mais plutôt à toute crypto qui utilise un système de validation par preuve d’enjeu. Quoi qu’il en soit, Ethereum entre désormais dans cette catégorie.
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- Qu’est-ce que le test de Howey ?
Il s’agit d’un cadre utilisé depuis plus de 70 ans qui permet de décider si quelque chose doit être considéré comme un titre. En bref, si un actif passe le test de Howey et est considéré comme une valeur mobilière, il doit être réglementé. Le test tire son nom d’une affaire de la Cour suprême des États-Unis. Investopedia propose un excellent aperçu des spécificités du test de Howey ici. Les titres courants comprennent des actifs comme les actions.
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- Pourquoi la Fusion permettrait-elle à Ethereum de passer le test de Howey ?
Parce qu’un système de preuve d’enjeu considère que les propriétaires d’ETH prêtent essentiellement leurs pièces existantes et effectuent un travail supplémentaire en échange de profits éventuels. C’est une mesure importante pour savoir si quelque chose passe le test de Howey.
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- Et si Ethereum passe le test de Howey maintenant, qu’est-ce que cela signifie ?
Si l’Ethereum est jugé comme ayant passé le test de Howey, cela ferait de l’ETH une valeur mobilière, ce qui nécessiterait une réglementation, et ce très probablement par la SEC.
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- Alors, pourquoi cette possibilité fait-elle s’effondrer Ethereum ?
Parce que la crypto est comme le Far West et que les investisseurs en crypto sont extrêmement méfiants à l’égard de toute forme de réglementation gouvernementale. La simple menace d’une réglementation incite probablement certains investisseurs à vendre leurs pièces, faisant ainsi baisser le prix de l’ETH et d’autres cryptos également.
- L’Ethereum est-elle la seule crypto qui utilise la preuve d’enjeu ?
Non, Solana et Cardano le font aussi. Solana est actuellement en baisse de près de 6 % au cours des dernières 24 heures, à l’heure où nous écrivons ces lignes, et Cardano est en baisse de près de 7,5 %.